A Comissão de Valores Mobiliários (CVM) anunciou um aumento na fiscalização do mercado de capitais em 2025, com 828 processos administrativos em andamento até setembro. Esse número representa um crescimento de 14% em comparação ao ano anterior, com 54% das investigações iniciadas em 2025. A mais antiga investigação em curso foi aberta em 2015, demonstrando a complexidade e a duração desses processos.
Apesar do esforço em intensificar as investigações, a CVM aplicou menos sanções neste ano. Até setembro, apenas 48 indivíduos foram punidos, sendo 34 deles multados, um número bem inferior aos 106 sancionados no mesmo período de 2024. No entanto, o valor total das multas cresceu consideravelmente, atingindo 472 milhões de reais, um aumento em relação aos 173 milhões do ano anterior.
Essas mudanças na atuação da CVM indicam uma abordagem que, embora mais rigorosa em termos de fiscalização, parece menos efetiva em termos de resultados práticos no que diz respeito à punição de infratores. O cenário sugere uma possível reavaliação das estratégias de penalização e fiscalização, à medida que a autarquia busca equilibrar a proteção dos investidores com a eficiência dos processos administrativos.