A gestora de investimentos Adam Capital estima que a taxa Selic deverá se manter em 15% em 2026, desafiando a expectativa do mercado de que cortes na taxa ocorrerão. A análise foi divulgada em uma carta mensal, na qual a gestora ressalta que pressões econômicas internas, especialmente em serviços e salários, limitam as chances de redução da taxa de juros. A Adam atribui uma probabilidade de 60% a esse cenário, que se afasta da previsão comum de queda nos juros.
Segundo a Adam Capital, a recente desinflação foi impulsionada por fatores cambiais favoráveis, mas esses fatores estão se dissipando. A gestora alerta que a inflação pode revelar um núcleo mais resistente, o que sugere que o Banco Central pode estar subestimando a pressão da demanda sobre os preços. Além disso, a Adam projeta um ambiente de consumo aquecido em 2026, o que pode dificultar ainda mais um afrouxamento monetário.
Esse cenário levanta preocupações sobre a eficácia das políticas monetárias, caso a Selic seja cortada, com a Adam Capital prevendo uma alta possibilidade de frustração nas expectativas de mercado. A gestora também revisita suas projeções anteriores, confirmando que a Selic encerrou 2025 em 15%, conforme previsto. As implicações dessa análise podem afetar a confiança dos investidores e influenciar a estratégia do Banco Central nos próximos anos.