A Adam Capital, uma gestora de investimentos, publicou uma carta mensal indicando que a taxa Selic pode se manter em 15% durante todo o ano de 2026. Essa previsão contrasta com as expectativas amplamente disseminadas no mercado, que aguardam cortes na taxa a partir de março daquele ano. Segundo a gestora, há uma probabilidade de 60% de que o cenário de manutenção da Selic se concretize.
A análise da Adam Capital aponta que as pressões internas, especialmente nas áreas de serviços, salários e demanda, limitam o espaço para cortes nos juros. A gestora observa que a recente desinflação foi favorecida por condições externas, como choques cambiais, e que a inflação poderia apresentar um núcleo mais resistente com a dissipação desses fatores. Além disso, a Adam critica o Banco Central por subestimar a pressão da demanda sobre a inflação, um fator que pode complicar a situação econômica em 2026.
Por fim, a Adam Capital prevê que a economia operará próxima de seu limite não inflacionário, o que dificultaria o afrouxamento monetário. A gestora alerta que, caso o Banco Central decida cortar a Selic, existe uma alta probabilidade de frustração nas expectativas de mercado. A situação, portanto, requer atenção, já que os desdobramentos podem impactar diretamente o consumo das famílias e a dinâmica econômica do país.