A pior crise global do petróleo em décadas pode se tornar um grande problema para o Fed (Federal Reserve), que se reunirá esta semana para discutir os próximos passos para a economia dos Estados Unidos.
A guerra do presidente Donald Trump contra o Irã fez os preços do petróleo dispararem, com o WTI, o índice de referência do petróleo americano, atingindo brevemente $120 na semana passada. Isso ameaça aumentar o custo de praticamente tudo o que os americanos compram.
Os custos mais altos de energia podem pressionar empresas e famílias, desacelerando as contratações e estagnando o crescimento econômico. Essa combinação de inflação mais alta e enfraquecimento do mercado de trabalho coloca os funcionários do Fed em uma situação difícil, especialmente com Kevin Warsh aguardando confirmação do Senado para liderar o banco central.
O Fed não enfrentava um choque do petróleo tão severo desde a Guerra Árabe-Israelense de 1973, que causou um episódio de estagflação. Contudo, a economia americana atual é muito diferente, e é improvável que o banco central responda da mesma forma que há meio século, quando aumentos agressivos nas taxas levaram a uma recessão.
Os Estados Unidos, como maior produtor de petróleo do mundo, são menos dependentes de petróleo importado do que eram durante crises anteriores. No entanto, a perturbação nos mercados globais de energia é maior, conforme afirmam especialistas. Nicholas Mulder, professor de história da Universidade Cornell, destacou que “o volume total da produção de petróleo do Golfo que está atualmente bloqueada devido a esta guerra é muito maior do que era naquela época”.
Em outubro de 1973, Egito e Síria atacaram Israel, levando a Opep a cortar o fornecimento para as nações ocidentais. Isso causou dor significativa à economia dos EUA, que dependia fortemente de petróleo estrangeiro. Naquela época, o Fed, sob a liderança de Arthur Burns, resistiu a aumentar as taxas de juros, argumentando que os fatores que elevavam a inflação estavam fora do alcance da política monetária.
Embora o Fed tenha eventualmente aumentado as taxas, a abordagem intermitente permitiu que a inflação se enraizasse. Economistas acreditam que a política monetária deve desempenhar um papel importante no gerenciamento de choques econômicos. Josh Freed, da Third Way, comentou sobre a situação atual: “Estamos em uma situação hoje em que instalações estão sob ataque de drones e mísseis iranianos, o que pode tornar a situação pior do que o embargo do petróleo dos anos 1970.”
Os americanos já estão sentindo o impacto, com aumento nos preços dos combustíveis. A pesquisa da Universidade de Michigan mostrou que o sentimento do consumidor diminuiu 2% em março em relação a fevereiro, com muitos citando a guerra em suas respostas. O Departamento de Estatísticas de Trabalho informou que os empregadores cortaram 92 mil posições em fevereiro, com a taxa de desemprego subindo para 4,4%.
Tani Fukui, da MetLife Investment Management, afirmou: “Há muito pouca dúvida de que haverá um efeito inflacionário da guerra com o Irã, mas o quão grande será ainda é uma questão muito em aberto.” A dúvida persiste sobre até onde os preços do petróleo vão chegar e se o Fed pode aplicar as lições da história para evitar uma crise econômica.