O mercado de trabalho americano deve continuar apresentando sinais de fraqueza ao longo de 2026. A afirmação é de Benjamin Mandel, head de research da Jubarte Capital, após a decisão do Federal Reserve de manter suas taxas de juros entre 3,5% e 3,75% pela segunda reunião consecutiva, nesta quarta-feira (18).
Mandel aponta uma desconexão entre o crescimento do PIB e o desempenho do mercado laboral nos Estados Unidos. Ele explica que existem diversas teorias para justificar a fraqueza do mercado de trabalho, mesmo com a economia americana apresentando bom desempenho.
“A política de imigração dos Estados Unidos, que mudou bastante em 2025, está prejudicando um segmento do mercado de força de trabalho. Também tem a tecnologia mesmo, essa onda de adoção de IA, também prejudicando um segmento de mercado de trabalho”, afirmou Mandel.
O especialista também destacou que o Federal Reserve está em uma posição confortável para reagir ao recente choque de preços do petróleo, causado pelo conflito no Oriente Médio. “O Fed tem bem mais flexibilidade nesse sentido. Então, neste caso, eu acho que o Fomc está mostrando basicamente uma reação bem moderada pelo choque de preço de petróleo global”, disse.
O aumento nos preços do petróleo representa um desafio adicional para a economia americana. Mandel explicou que esse choque tem um repasse muito rápido para o preço da gasolina nos EUA, o que pode apertar o consumo e a renda real do consumidor americano. “Esse choque de petróleo é um choque de inflação, mas também é um choque negativo para o crescimento que o Fed vai levar em conta ao longo deste ano”, observou.
Na avaliação de Mandel, a combinação da fraqueza persistente no mercado de trabalho com os efeitos secundários do aumento do preço do petróleo deve levar o Fed a retomar os cortes nas taxas de juros no segundo semestre deste ano. “Ainda não revisamos a nossa visão que o mercado de trabalho vai ser raciocínio forte no segundo semestre do ano para o Fed retomar um outro ajuste de política monetária, ou seja, mais cortes daqui para frente”, concluiu.