A Fitch colocou os ratings da Amaggi em observação negativa após a compra de 40% da FS, financiada por dívida de US$ 700 milhões. A operação fortalece a estratégia da empresa no agro, mas eleva a alavancagem e reduz a flexibilidade financeira.
A Amaggi adquiriu 40% da FS, uma das principais produtoras de etanol de milho do país, com operação financiada por dívida de US$ 700 milhões. A Fitch avalia que o negócio amplia a diversificação da empresa e reforça sua presença em biocombustíveis ligados ao milho em Mato Grosso.
Porém, a agência projeta que a alavancagem ajustada da Amaggi subirá para 7,1 vezes em 2026, com alavancagem líquida acima de 4 vezes nos próximos anos, níveis incompatíveis com a nota atual “BB-“. Caso a compra seja aprovada pelo Cade e concluída, os ratings podem ser rebaixados em um grau.
A produção de soja em Mato Grosso está estimada em 51 milhões de toneladas para 2026, com perspectiva estável. A Amaggi comercializa cerca de 18 milhões de toneladas de grãos por ano e possui 386 mil hectares de terras agrícolas. A margem Ebitda projetada é de 5,3% em 2026, com fluxo de caixa operacional estimado em US$ 209 milhões.
A Fitch alerta que a liquidez da empresa deve enfraquecer após a operação devido ao aumento da alavancagem e riscos de refinanciamento no médio prazo.
