O diretor de investimentos da Allianz, Ludovic Subran, afirmou que a velocidade com que a SpaceX transitou de um IPO histórico para uma megaemissão de dívida indica que os mercados entraram em um ‘território de bolha’. A avaliação foi feita durante o FT Global Insurance Summit nesta semana.
Subran, gestor com € 800 bilhões sob administração, disse que a operação da SpaceX exemplifica a passagem do mercado de uma ‘expansão saudável’ para um estágio de excessos. Ele observou que investidores de títulos de dívida possuem menor tolerância a perdas se comparados aos acionistas que participaram do IPO.
A empresa levantou US$ 25 bilhões no mercado de crédito, menos de duas semanas após captar cerca de US$ 86 bilhões em seu IPO. Apesar da forte demanda, que chegou a perto de US$ 90 bilhões, a companhia pagou um prêmio acima do praticado por empresas com rating equivalente.
As ações da SpaceX já mostram sinais de desgaste. Os papéis recuaram de mais de US$ 225 logo após o IPO para cerca de US$ 154 na última quarta-feira, o que aumenta o escrutínio sobre o negócio, que ainda registra perdas históricas. A única divisão rentável da empresa é o serviço de internet via satélite Starlink.
