Um analista apontou uma contradição nas avaliações do setor de semicondutores, alertando que os múltiplos de mercado não se sustentam. A análise sugere que, enquanto a Intel projeta um ciclo de Inteligência Artificial até 2028-2030, empresas como Micron e NVIDIA indicam que o ciclo está próximo do pico.
Gil Luria, pesquisador de tecnologia da D.A. Davidson, declarou em entrevista a veículos de comunicação que o rali de chips gerou uma desconexão de valor. Ele explicou que, embora os ETFs de semicondutores tenham subido mais de 80% no ano, os múltiplos pagos pelo mercado não são coerentes. Luria afirmou: “Isso é uma desconexão. Isso não faz sentido. Você pode acreditar em um ou no outro, não em ambos.”
A avaliação da Intel implica uma continuidade do ciclo de IA até 2028-2030. Contudo, a avaliação de Micron, citada em cerca de 11 vezes o lucro, e a de NVIDIA, em cerca de 20 vezes o lucro, sugerem que o ciclo está prestes a atingir o ápice. A Intel registrou receita de 13,58 bilhões de dólares no primeiro trimestre de 2026, um aumento de 7,2% ano a ano, com Data Center e IA subindo 22%.
Luria recomendou que investidores busquem exposição à IA em empresas com melhor execução, como NVIDIA e AMD, em vez de apostar na recuperação da Intel com múltiplos elevados. A NVIDIA negocia perto de 211 dólares, com meta de 257 dólares. A AMD e a Broadcom também foram citadas como alternativas com potencial de alta, enquanto a Micron apresenta um cenário de tensão entre sua performance e sua avaliação atual.
