A SpaceX, após entrar no mercado de capitais, enfrenta projeção de queda de 50% em seis meses, segundo analistas. A previsão baseia-se na alta valoração da empresa, que atinge 112 vezes as vendas, e nas estruturas de escassez artificial usadas no IPO.
O analista Ed Elson argumentou que o entusiasmo pós-IPO da SpaceX, que teve abertura em US$ 150, foi estruturalmente manipulado. Ele apontou que a NASDAQ dispensou requisitos de inclusão em índices, apenas 5% das ações foram emitidas e US$ 3,75 bilhões foram reservados para amigos e familiares sem restrições de bloqueio. Galloway comparou essa montagem à criação de filas deliberadas por marcas de luxo.
A tese de Elson foca na métrica de múltiplos. Com uma valoração de US$ 2,1 trilhões, a SpaceX opera com 112 vezes as vendas, um patamar muito superior aos de Meta (28x) e Google (10x) em seus respectivos lançamentos. O crescimento da SpaceX foi de 33% no ano passado, contra 88% da Meta e 240% do Google.
A reação do mercado refletiu essa tensão. No dia do IPO, ações de concorrentes como Rocket Lab, EchoStar e AST SpaceMobile caíram entre 10% e 14%, indicando a realocação de capital. O risco futuro depende da expiração dos bloqueios, que podem aumentar rapidamente a oferta de ações no mercado.
