O iShares Semiconductor ETF (SOXX) registra alta expressiva, negociando próximo a US$ 569, com ganho de 89% no ano. O desempenho do fundo está ligado ao investimento em data centers de IA realizado pelas grandes empresas de tecnologia, como Meta, Microsoft, Alphabet, Amazon e Oracle.
O SOXX acompanha o ICE Semiconductor Index, uma cesta modificada de peso igual composta por cerca de 30 nomes de chips listados nos Estados Unidos, com taxa de despesa de 0,34%. A dispersão entre os ativos é um fator relevante para os detentores. Enquanto Micron Technology subiu 240% no ano, Intel subiu 211% e Advanced Micro Devices subiu 141%, NVIDIA apresentou desempenho inferior à média da cesta.
O fator macroeconômico principal é o gasto de capital em IA das empresas hyperscalers. NVIDIA, por exemplo, reportou receita de Data Center de US$ 75,25 bilhões no primeiro trimestre do ano fiscal de 2027, um aumento de 92% ano a ano. A empresa também divulgou compromissos totais de suprimento de US$ 119 bilhões, e Broadcom mira mais de US$ 100 bilhões em receita de semicondutores de IA até 2027.
O risco estrutural do fundo reside na concentração de NVIDIA, que tem ficado abaixo do desempenho da cesta. O rebalanceamento trimestral do SOXX tende a reduzir a exposição a NVIDIA, puxando o fundo para ativos com melhor desempenho recente. A manutenção ou aumento das projeções de gastos de capital das hyperscalers é o sinal decisivo para o crescimento do SOXX.
