A Fitch Ratings revisou de estável para negativa a perspectiva dos ratings de crédito de subsidiárias da Equatorial. A decisão se deve à expectativa de aumento do endividamento do grupo após a aquisição de 30% do capital da Copasa, uma operação avaliada em R$ 5,6 bilhões.
A agência de classificação manteve os ratings nacionais de longo prazo de diversas subsidiárias, como Equatorial Goiás Distribuidora de Energia e Equatorial Pará Distribuidora de Energia. Contudo, a alteração na perspectiva indica que a Fitch vê maior risco de deterioração dos indicadores financeiros nos próximos anos.
Segundo a agência, a aquisição da participação na Copasa será financiada majoritariamente por dívida. Isso elevará a alavancagem líquida ajustada consolidada da Equatorial para cerca de 4,8 vezes o Ebitda em 2026, ultrapassando o limite de 4,5 vezes considerado compatível com a classificação de risco.
A Fitch também apontou desafios na geração renovável, citando o impacto dos cortes de geração determinados pelo ONS. A agência estima fluxos de caixa livres negativos de aproximadamente R$ 2,7 bilhões por ano em 2026 e 2027. Apesar disso, a aquisição da Copasa fortalece o perfil de negócios ao ampliar a presença no segmento de saneamento, que possui elevada previsibilidade de demanda.
