O fundo ProShares Ultra Silver (AGQ) registrou queda de 16,24% em um dia, fechando em $92,01, após abrir em $109,85 em 5 de junho de 2026. A baixa ocorreu enquanto a prata subjacente, medida pelo iShares Silver Trust (SLV), caiu 8,08%, resultado da volatilidade do mercado e do aumento dos rendimentos reais.
A performance do fundo alavancado diverge da prata pura. De 19 de maio até o fechamento de sexta-feira, o AGQ registrou queda de 16,10%, enquanto o SLV caiu 7,97%. Essa divergência é atribuída à forma como a alavancagem diária composta afeta o produto em períodos de alta volatilidade, e não apenas à direção do metal precioso.
A causa imediata da movimentação foi a divulgação de empregos de maio, que atingiu 172 mil contra expectativa de 80 mil. Esse dado elevou o rendimento do Tesouro de dois anos para 4,16%, pressionando o dólar e os metais. O rendimento real do TIPS de 10 anos fechou em 2,19% em 5 de junho, indicando um ambiente que aumenta o custo de oportunidade de ativos sem rendimento.
A mecânica do AGQ exige que ele se ajuste a duas vezes a variação diária da prata. Em períodos de alta volatilidade, o efeito de decaimento de volatilidade amplifica as perdas. Analistas apontam que, para a prata encontrar um piso, é necessário que os rendimentos reais caiam abaixo de 2% e que haja sinais de demanda industrial mais robusta.
