As ações da Nebius caíram 13% no meio do dia, atingindo $174, estendendo um período de declínio de 36% no último mês. A queda ocorre em um contexto de reavaliação do setor de nuvem de IA, após a empresa anunciar um modelo de negócios ‘asset-light’.
A Nebius, especialista em nuvem de IA sediada em Amsterdã, implementou um modelo onde parceiros financiam e detêm os data centers, enquanto a companhia fornece sua plataforma completa de IA. Essa mudança contrasta com modelos mais intensivos em capital, como o da CoreWeave, que possui um *backlog* de receita de $99,4 bilhões, incluindo um compromisso de $21 bilhões com a Meta Platforms.
Apesar da queda, a Nebius mantém um *warrant* pré-financiado de $2 bilhões da NVIDIA e um acordo de serviços de infraestrutura com a Meta Platforms no valor de $12 bilhões, mais até $15 bilhões adicionais em cinco anos. Analistas apontam que, por não ser lucrativa, a avaliação da empresa é guiada pelo sentimento do mercado, e não pelos fundamentos.
A desvalorização não é exclusiva da Nebius. A CoreWeave registrou queda de 28% no último mês, e a IREN, que fechou um contrato de $3,4 bilhões com a NVIDIA, teve suas ações em queda de 37% no mesmo período. Isso indica uma desvalorização ampla no setor de infraestrutura de dados.
