O ETF Janus Henderson AAA CLO (JAAA) se consolidou como opção para gestão de caixa, acumulando 26,9 bilhões de dólares em ativos líquidos. O fundo, que paga mensalmente e possui baixo risco, oferece rendimento de 4,97% no último ano. Contudo, existe uma alternativa da mesma família que rende significativamente mais.
O JAAA, que detém títulos lastreados em empréstimos com classificação AAA, opera com cupons atrelados à taxa SOFR, o que o protegeu dos choques de taxas de juros de 2022. Com uma taxa de despesa de 0,20%, o fundo atrai investidores que buscam segurança e previsibilidade de fluxo de caixa, apesar de os pagamentos mensais terem diminuído em relação a períodos anteriores.
Em contraste, o ETF Janus Henderson B-BBB CLO (JBBB) emprega a mesma mecânica de taxa flutuante, mas investe em tranches classificadas como BBB e B. Essa mudança estrutural permite que o JBBB gere um dividendo de 6,48%, um aumento de aproximadamente 31% em relação ao JAAA, com base na mesma estrutura de taxas flutuantes.
O JBBB possui um custo de 0,47%, o dobro do ETF AAA, e apresenta um beta de 0,17, indicando maior sensibilidade a eventos de crédito. Enquanto o JAAA foca na segurança, o JBBB oferece um posicionamento de maior rendimento, absorvendo riscos maiores em troca de um prêmio de dividendo substancial.
