O NEOS S&P 500 High Income ETF (SPYI) distribui rendimento superior a 11,9% aos investidores, mantendo o valor patrimonial em ascensão. O fundo, que possui 10 bilhões de dólares em ativos, utiliza uma estratégia de covered call sobre o S&P 500 para gerar o fluxo de caixa mensal.
O fundo opera comprando o S&P 500 diretamente e vendendo opções de compra (call options) contra essa exposição, recebendo prêmios que são distribuídos aos acionistas mensalmente. A renda provém do pequeno dividendo das ações subjacentes e do prêmio de call, sendo o tamanho do prêmio ligado à volatilidade implícita do mercado.
Apesar de o Índice de Volatilidade CBOE estar em um patamar baixo, o SPYI manteve os pagamentos mensais entre 0,51 e 0,54 dólares, ajustando a seleção de strikes e prazos. O teste de erosão do valor patrimonial mostra que o fundo cresce o principal enquanto paga renda de dois dígitos, o que indica consistência interna da estratégia.
Em comparação com o SPDR S&P 500 ETF (SPY), que subiu 21,79% no ano, o SPYI cede cerca de quatro pontos de alta para garantir o fluxo de caixa prometido. Analistas afirmam que a distribuição do fundo parece segura nos próximos 12 meses, embora o risco principal seja o custo de oportunidade em um mercado de alta acelerada.
