Investidores do Global X S&P 500 Covered Call ETF (NYSE:XYLD) observaram um desempenho inferior ao do S&P 500 nos últimos cinco anos. Enquanto o índice registrou cerca de 73,34% de alta, o fundo alcançou 45,15%, evidenciando o custo oculto da estratégia de covered-call.
O fundo XYLD possui um custo de despesa líquida de 0,60%, conforme seu prospecto de 12 de maio de 2026. Esse custo anual, aplicado sobre um investimento de dez mil dólares, soma sessenta dólares, diferentemente de um rastreador simples como o Vanguard S&P 500 ETF (NYSEARCA:VOO), que cobra cerca de três dólares. O custo de despesa é um fator, mas o custo de oportunidade é maior.
Em dez anos, o XYLD retornou 120,31%, enquanto o SPDR S&P 500 ETF Trust (NYSEARCA:SPY) retornou 251,22%. Essa diferença reflete o mecanismo de covered-call, que vendeu o potencial de alta em troca de renda premium. O fundo vende calls at-the-money no S&P 500 mensalmente, o que limita o ganho quando o índice sobe.
Além disso, os principais ativos do fundo são os mesmos nomes de tecnologia de grande capitalização presentes em outros fundos do S&P 500. A estratégia de covered-call, portanto, restringe o desempenho dessas ações em um mercado de alta. Para quem busca apenas o índice, fundos como o VOO ou iShares Core S&P 500 ETF (NYSEARCA:IVV) oferecem exposição com menor custo e sem o limite de ganhos.
