A Verde Asset mantém cautela em renda fixa no Brasil, apesar das taxas de títulos públicos (NTN-Bs) estarem próximas a IPCA+8% ao ano. O gestor da casa, Luiz Parreiras, afirmou que a combinação de alto risco e baixo prêmio impede o posicionamento direcional.
Parreiras justificou a postura da casa citando a incerteza econômica e política. Ele avalia que a curva de juros já precificou altas após a próxima reunião do Comitê de Política Monetária (Copom), um movimento que a Verde considera improvável. Além disso, o câmbio permanece estável, o que não oferece prêmio suficiente para cobrir um risco cambial em uma eventual reeleição do atual governo.
O gestor apontou o acelerador fiscal e parafiscal como pano de fundo fundamental. Segundo Parreiras, ele não vislumbra disposição do atual governo para implementar um ajuste fiscal crível a partir de 2027. A casa também mencionou a distorção criada pelo grande estoque de ativos isentos de Imposto de Renda, que compete com os títulos do Tesouro Direto.
Diante desse cenário, a Verde se posiciona com cautela antes das eleições. Na bolsa, a casa utiliza opções para se beneficiar de uma possível vitória da direita, enquanto no câmbio, prefere aguardar um momento mais concreto para se posicionar, acreditando que o ativo pode corrigir mais no futuro.
