O setor de semicondutores dos Estados Unidos e da Coreia do Sul registrou quedas expressivas nas últimas semanas. O Philadelphia Semiconductor Index (SOX) recuou quase 20% em junho, enquanto a SK Hynix caiu quase 40% em relação às máximas do mês passado. A gestora Ashmore Group, contudo, afirma que a movimentação representa apenas um ajuste técnico.
A Ashmore Group explica que a venda generalizada não indica deterioração dos fundamentos das empresas. Segundo a gestora, a queda é resultado da desmontagem de posições, da reversão do impulso dos preços e da redução do uso de alavancagem financeira. No mercado sul-coreano, o movimento foi intensificado pelo uso de ETFs alavancados e pela primeira alta de juros em três anos, que elevou a taxa para 2,75%.
Nos Estados Unidos, as preocupações dos investidores aumentaram com o lançamento do modelo chinês de inteligência artificial de código aberto, Kimi K3. Contudo, a Ashmore acredita que esse modelo não deve mudar a trajetória de expansão da infraestrutura de IA. A gestora aponta que o preço do Kimi K3 é quase equivalente ao do GPT-5.6.
Os economistas avaliam que modelos mais baratos podem aumentar o consumo de semicondutores, e não reduzir a demanda. Assim, a tendência é de uma redistribuição das margens de lucro, migrando resultados dos laboratórios proprietários para a infraestrutura e camada de aplicações.
