A Dahlia Capital prioriza a renda variável da Bolsa de Valores, mesmo com o título público atrelado à inflação (NTN-B) apresentando nível atraente. O diretor de investimentos da gestora, José Rocha, afirmou que a aposta se justifica pela análise do juro real e pelo desempenho histórico de setores específicos.
José Rocha, diretor de investimentos da Dahlia Capital, declarou que a renda variável supera o título público, apesar do nível atraente da NTN-B. Rocha explicou que a comparação do prêmio brasileiro com o dos papéis americanos protegidos da inflação mostra um diferencial que varia entre 6,5 pontos em momentos de estresse e cerca de 3 em períodos de reforma.
O gestor detalhou que, com o juro real americano próximo de 2 pontos, a soma atinge 8,5, valor próximo ao da NTN-B. Ele indicou que setores como infraestrutura e energia elétrica funcionam como substitutos de renda fixa ligados ao IPCA, citando a AXIA Energia como um ativo de interesse. A preferência por ações tem base histórica, pois o setor elétrico rendeu mais que o CDI e superou a NTN-B em anos anteriores.
Os favoritos da Dahlia na Bolsa incluem energia elétrica, bancos e as construtoras do programa habitacional Minha Casa Minha Vida. A gestora considera o programa um “programa de Estado”, e os bancos são favorecidos pelo juro alto, enquanto o programa habitacional é visto como anticíclico.
