O fundo de índice temático iShares A.I. Innovation and Tech Active (BAI) registrou queda de cerca de 6% em uma semana, mesmo mantendo ganhos de 61% nos últimos doze meses. A volatilidade do fundo, focado em semicondutores, é diretamente influenciada pelo rendimento dos títulos do Tesouro de 10 anos e pelo crescimento do investimento das gigantes da tecnologia.
O BAI, gerido pela BlackRock, concentra-se em empresas que suportam a inteligência artificial, incluindo projetistas de chips e fornecedores de plataformas de hiperescala. O fundo possui uma concentração significativa, com os dez maiores ativos representando cerca de 44% do patrimônio líquido, sendo oito deles nomes do setor de semicondutores ou equipamentos semiespeciais.
Um fator macro determinante para o fundo é o rendimento do Tesouro de 10 anos, que se mantém próximo a 4,6%. Quando a taxa de desconto aumenta, empresas com valor terminal elevado, como Nvidia e AMD, são reavaliadas primeiro. A pressão atual vem da extremidade de longo prazo da curva de juros, e não da política do Federal Reserve.
Outro sinal monitorado é o gasto de capital (capex) das empresas de hiperescala, como Alphabet, Microsoft, Meta e Amazon. O portfólio do BAI é uma aposta no aumento contínuo da infraestrutura de IA. Segundo um especialista, há confiança no crescimento do capex em 2026, embora outras análises alertem para um escrutínio renovado sobre os lucros dessas empresas.
