Os fundos ProShares Ultra Silver (AGQ) e ProShares UltraShort Silver (ZSL) registraram quedas acentuadas em 2026, refletindo a alta volatilidade do mercado de prata. O AGQ perdeu 58,74% no ano, enquanto o ZSL caiu 40,11% no mesmo período, evidenciando os riscos de alavancagem diária.
Os dois veículos de investimento buscam o dobro da performance diária do índice de prata da Bloomberg, mas ambos resetam sua alavancagem a cada sessão de negociação. Isso significa que nenhum deles entrega um retorno puro de 2x ou -2x em períodos superiores a um dia. A estratégia implícita do AGQ pressupõe uma tendência suave de alta na prata, enquanto o ZSL exige a mesma suavidade, mas em direção oposta.
A assimetria de desempenho se manifestou no último ano. O AGQ registrou alta de 16,09% nos últimos doze meses, ao passo que o ZSL despencou 85,47% no mesmo intervalo. Em um horizonte de cinco anos, o AGQ obteve um ganho de 37,9%, contra uma perda de 96,53% do ZSL. Além disso, ambos os fundos emitem declarações de parceria K-1, o que restringe seu uso em contas com isenção fiscal.
Os especialistas indicam que ambos são instrumentos de negociação de curto prazo. O AGQ é adequado para quem prevê um movimento de alta imediato, ligado a um catalisador específico, enquanto o ZSL serve para quem busca proteger posições existentes por poucos dias. Para períodos mais longos, a exposição sem alavancagem em fundos lastreados em prata física é recomendada.
