Um fundo de títulos municipais, o Nuveen AMT-Free Quality Municipal Income Fund, distribui 7,14% do valor da cota mensalmente, isento de imposto federal. A opção se destaca em relação a ETFs de títulos municipais, mas carrega riscos relacionados ao uso de alavancagem.
O Nuveen AMT-Free Quality Municipal Income Fund (NEA) distribui 0,068 por cota mensalmente, totalizando 0,816 anualizado. Em 14 de agosto de 2026, com preço de fechamento de 11,37, a taxa de distribuição se aproxima de 7,14%, e é totalmente isenta de imposto de renda federal. O rendimento equivalente tributável, para quem está na alíquota de 32%, ultrapassa 10%.
Em comparação, o iShares National Muni Bond ETF (MUB), que possui 45,4 bilhões em ativos, apresenta um rendimento de 3,52% em 30 dias, segundo dados de 13 de agosto de 2026. A estrutura do MUB, que investe em cerca de 5.900 títulos municipais de grau de investimento sem alavancagem, mantém as taxas baixas, mas limita o retorno ao cupom dos títulos subjacentes.
O fundo NEA opera como um fundo fechado que toma empréstimos a taxas isentas de impostos de curto prazo e os reinveste em títulos municipais de grau de investimento de prazo maior, capturando o diferencial da curva. No entanto, a estratégia envolve riscos. Em 2022 e 2023, quando as taxas de curto prazo subiram, a distribuição do NEA caiu para 0,035 por mês.
Apesar do rendimento superior, o NEA negocia atualmente com um prêmio de 0,97% sobre o valor patrimonial líquido (NAV). Analistas apontam que, enquanto o MUB serve para preservação de capital com custo baixo, o NEA atende ao objetivo de renda mensal isenta de imposto, desde que o investidor aceite o risco de alavancagem.
