A eBay Inc. enfrenta incertezas sobre o futuro de sua plataforma de moda, a Depop, devido à disputa de mercado com a rival europeia Vinted. Analistas do Morgan Stanley mapearam quatro cenários possíveis para a competição, enquanto a empresa também lida com uma oferta de aquisição de valor de 56 bilhões de dólares.
As ações da eBay caíram cerca de 15% desde o pico de maio de 2026. Investidores demonstram preocupação com os custos de marketing que a empresa aplicará para defender a Depop contra a expansão da Vinted nos Estados Unidos. Bancos como Wells Fargo e Citizens reduziram a classificação da ação em agosto, alertando que os gastos com marketing podem pressionar os lucros em 2027.
O cenário se complica com uma disputa de aquisição. Ryan Cohen, CEO da GameStop, construiu uma participação próxima de 10% na companhia e apresentou uma oferta não solicitada de 56 bilhões de dólares. O conselho da eBay rejeitou a proposta em maio, mas Cohen continua pressionando acionistas institucionais.
Morgan Stanley discorda da visão de que os gastos da Depop destroem valor. A instituição reiterou uma recomendação de peso e estabeleceu um preço-alvo de 127 dólares. Os analistas apontam que a diferença de penetração entre as plataformas é a oportunidade, não o risco. A Vinted possui cerca de 14% da população europeia como usuários ativos mensais, enquanto a Depop alcança cerca de 4% nos EUA.
Os quatro cenários incluem uma corrida armamentista de gastos (40% de probabilidade), um acordo de paz relativa (30%), um recuo da Vinted (20%) ou um recuo da eBay (10%). A empresa, por sua vez, informou que parte do orçamento da Depop virá da realocação de verbas de marketing existentes, um detalhe que atenua a perspectiva negativa.
