A fusão entre as varejistas Petz e Cobasi, anunciada recentemente, promete impulsionar os lucros das empresas, com um potencial de sinergia que pode representar até 25% do EBITDA da nova companhia. No entanto, analistas do J.P. Morgan adotaram uma postura cautelosa, atualizando suas recomendações para neutras, em razão das incertezas do mercado sobre a realização dessas sinergias. O preço-alvo para as ações foi revisto para R$ 5,50, levemente acima do anterior de R$ 5,25.
O banco projeta que os ganhos da fusão podem variar de R$ 220 milhões a R$ 330 milhões em EBITDA, mas os analistas ressaltam que o mercado não deve reconhecer plenamente esses ganhos até que se concretizem. Essa cautela é reforçada pela forte concorrência dos marketplaces virtuais, que representam um desafio adicional para a nova empresa. Em um cenário conservador, as sinergias podem chegar a 14% da operação combinada, enquanto uma previsão mais otimista sugere que esse número poderia alcançar 25% em cinco anos.
As expectativas do mercado em relação à fusão já estão influenciando o desempenho das ações da Petz, que agora irá compor 52,6% da nova empresa, NewCo. O pagamento da Cobasi aos acionistas da Petz também está contribuindo para a valorização das ações. Contudo, os analistas do J.P. Morgan destacam que os preços atuais já incorporam o valor das operações independentes, sem considerar as sinergias como um fator de valorização adicional.