As emissões de debêntures isentas de imposto de renda atingiram a marca de R$ 150,7 bilhões até novembro de 2025, um aumento significativo em relação ao total de R$ 135,1 bilhões registrado em todo o ano de 2024. Somente em novembro, foram captados R$ 17,4 bilhões, consolidando-se como o terceiro maior volume mensal do ano. Esse crescimento ocorre em um contexto de incertezas, com discussões sobre a possível reintrodução de impostos sobre esses investimentos.
A corrida por debêntures incentivadas foi impulsionada por debates em torno da Medida Provisória 1.303, que sugeria uma alíquota de 5% sobre esses papéis a partir de 2026. Embora a proposta tenha sido barrada no Congresso, a perspectiva de tributação fez com que investidores e empresas buscassem capitalizar antes de qualquer mudança legislativa. Em 2025, as debêntures isentas representaram 34,8% do total das emissões no mercado.
Os setores de transporte e logística, bem como energia elétrica, lideraram as emissões de debêntures incentivadas, com participações de 34,2% e 33,7%, respectivamente. O coordenador da Comissão de Renda Fixa da Anbima destacou a ascensão do setor de transporte, ressaltando sua crescente relevância no mercado. Esse cenário robusto de emissões sinaliza uma adaptação do mercado financeiro diante de incertezas tributárias e uma busca por novos investimentos sustentáveis.