Um relatório da Snowcap Advisors indica que a Patria Investimentos enfrenta uma crise estrutural, destacando a sobrevalorização de ativos em seus fundos. Com US$ 50 bilhões sob gestão, a gestora teria inflacionado avaliações para ocultar perdas e garantir a cobrança de taxas, criando uma ‘ilusão financeira’ difícil de sustentar.
Entre os ativos em questão, a distribuidora farmacêutica Elfa Medicamentos é particularmente alarmante, representando 52% do valor líquido não realizado do fundo Private Equity V, sendo avaliada de forma excessiva em comparação ao mercado. A situação financeira da Elfa é crítica, com seus títulos de dívida sendo negociados a 50 centavos por dólar, levando a Snowcap a afirmar que a empresa pode ser ‘provavelmente sem valor’.
As implicações dessa crise são profundas, com a saída da Blackstone, que detinha 40% da Patria, indicando uma quebra de confiança. Com 40% do capital sob gestão previsto para vencer nos próximos três anos, a gestora enfrenta desafios significativos para devolver os investimentos aos seus cotistas, o que pode resultar em reavaliações drásticas e uma possível correção abrupta nos ativos.