Investimentos em REITs hipotecários podem gerar cerca de US$ 53.000 em distribuições anuais com US$ 400.000. No entanto, a alta rentabilidade desses ativos mascara riscos significativos, como a sensibilidade a mudanças nas taxas de juros e cortes de dividendos, segundo análise financeira.
A geração de renda anual depende do rendimento aceito pelo investidor. Em um cenário conservador, com rendimento de 3,5%, são necessários cerca de US$ 1,43 milhão para atingir US$ 50.000 anuais. Já em um patamar agressivo, com rendimento de 12,5%, o capital necessário cai para US$ 400.000, como ocorre com os REITs hipotecários.
Duas empresas, Annaly Capital Management e AGNC Investment Corp., exemplificam essa dinâmica. A Annaly paga US$ 2,80 anuais em ações próximas a US$ 22, enquanto a AGNC paga US$ 1,44 anuais em ações próximas a US$ 10. Ambas dependem da diferença entre os rendimentos dos ativos hipotecários e os custos de financiamento de curto prazo.
O ambiente de taxas de juros tornou-se menos favorável para o modelo de negócio. A Annaly reduziu seu dividendo trimestral em 2022, e a AGNC diminuiu seu pagamento mensal no início de 2020. Em 2022, a Annaly caiu 23% e a AGNC caiu 24%, ilustrando a fragilidade da estratégia em cenários de mercado adversos.
Especialistas sugerem limitar a exposição a REITs hipotecários a 10% a 15% do patrimônio total e comparar retornos totais em dez anos, e não apenas os rendimentos atuais.
