Investidores que mantêm o ETF de Títulos do Tesouro de 20 anos (TLT) enfrentam riscos de perda, mesmo com rendimentos elevados, devido à alta sensibilidade às taxas de juros. O fundo, que detém títulos com vencimento de 20 anos ou mais, sofre com a variação dos rendimentos longos, conforme análise de mercado.
O TLT possui uma carteira composta por títulos do Tesouro dos EUA com vencimentos de 20 anos ou mais. Sua duração, próxima de 17 anos, determina que cada aumento de um ponto percentual no rendimento de 20 anos provoca uma queda de cerca de 17% no preço do fundo, em movimento contrário. Isso transforma o ativo de uma proteção defensiva em uma aposta direcional em taxas longas em queda.
A realidade do fundo mostra que ele negociou próximo a US$ 85, apresentando desempenho plano no ano até o momento (-0,05%) e subindo apenas 3,5% no último ano. Em um cenário onde o rendimento de 20 anos subiu de 4,5% para 5% durante o período de detenção, o preço do TLT caiu aproximadamente 8,5%, gerando uma perda líquida de 4% para o investidor, mesmo com as distribuições mensais.
Em contraste, o ETF de Títulos do Tesouro dos EUA de 3 Meses (TBIL), que possui duração próxima de zero, retornou 4% no mesmo período de um ano, sem sofrer quedas de preço ligadas às taxas. Analistas indicam que o TLT se encaixa em portfólios com visão específica de queda de taxas ou como proteção contra recessão deflacionária.
