A gestora IG4 Capital obteve aprovação final para assumir 50,1% da participação da Novonor na Braskem. Com a conclusão da operação, a IG4 compartilhará o controle da petroquímica com a Petrobras, encerrando uma disputa antiga. A empresa deve focar na reestruturação financeira devido à restrição de liquidez.
O BTG Pactual avalia que a principal missão da IG4 será liderar o processo de reestruturação operacional e financeira. No curto prazo, o foco deve ser estabilizar a posição de liquidez, já que o caixa da companhia está abaixo dos níveis confortáveis e as necessidades de capital de giro aumentaram. A Braskem estaria avaliando um pedido de recuperação extrajudicial nas próximas semanas, antes do fim de junho, para preparar pagamentos de cupons de títulos de dívida previstos para julho.
A situação de liquidez é pressionada pela forte alta da nafta, matéria-prima essencial. O BTG explica que a dinâmica financeira da Braskem é sensível a insumos, pois os prazos médios de pagamento a fornecedores são quatro vezes menores que os prazos de recebimento de clientes. Por isso, a nova gestão deve priorizar a preservação de caixa e o fortalecimento da estrutura de capital.
O UBS BB considera positiva a transferência de controle, mas aponta a solução de liquidez como a maior incerteza. O BTG Pactual mantém recomendação neutra para a ação, citando que a elevada exposição à nafta continua pressionando a geração de caixa. O UBS BB, por sua vez, elevou o preço-alvo para R$ 10,50 por ação, refletindo melhorias nas projeções de spreads petroquímicos.
