O Amplify Seymour Cannabis ETF (CNBS) registrou alta de 105% no último ano, com ganho de 9% na última semana. O fundo, que investe em empresas de cannabis dos EUA, não gera dividendos estáveis, pois as companhias são limitadas pelo Código Tributário Federal, Seção 280E.
O desempenho do CNBS é explicado por uma aposta regulatória sobre a reclassificação federal da cannabis, de Schedule I para Schedule III. Essa mudança eliminaria a penalidade fiscal da Seção 280E e poderia permitir maior investimento institucional no setor. O fundo, gerido por Tim Seymour, possui um custo bruto de 0,76% e foca exclusivamente em empresas de cannabis e cânhamo dos EUA.
As operadoras de cannabis nos EUA não distribuem lucros. Elas são empresas de crescimento com restrições de caixa e são afetadas pela Seção 280E, que impede a dedução de despesas operacionais enquanto a substância permanecer em Schedule I. As distribuições do CNBS são esporádicas, ocorrendo apenas no final do ano, e consistem majoritariamente na passagem de ganhos de capital realizados.
Historicamente, o fundo pagou quatro distribuições, sendo a mais recente de 0,892604 por ação em 31 de dezembro de 2024. Analistas apontam que tratar o CNBS como um veículo de renda é um erro de classificação, pois o crescimento do ativo depende da política regulatória, e não de um fluxo de caixa previsível.
