A Alphabet (GOOGL) se posiciona como um ativo de valor e crescimento de longo prazo, sustentada pelo domínio do Google Search e pelo crescimento do Google Cloud. A companhia negocia com P/L de 16 e rendimento de lucros de 6,20%, métricas consideradas atrativas frente a pares de mega-cap.
O Google Search detém mais de 90% da participação global em buscas, o que gera poder de precificação para anunciantes. No primeiro trimestre de 2026, a receita de publicidade de Busca e Outros cresceu 19%, atingindo US$ 60,4 bilhões, elevando a receita total para US$ 109,896 bilhões, um aumento de 21,79% em relação ao ano anterior. Paralelamente, o Google Cloud acelerou 63%, alcançando US$ 20,028 bilhões, com um *backlog* superior a US$ 460 bilhões.
A empresa demonstra solidez financeira, entrando em recessões com um balanço patrimonial forte, com dívida/patrimônio de 0,143 e cobertura de juros de 903x. O crescimento é reforçado por um ciclo de recompra de ações, com US$ 45,7 bilhões recomprados em 2025, o que reduz a quantidade de ações em circulação.
O principal desafio atual é o ciclo de gastos em capital (capex). No primeiro trimestre de 2026, o capex foi de US$ 35,674 bilhões, mais que dobrando em relação ao ano anterior, o que reduziu o fluxo de caixa livre em 46,63%. Contudo, esse investimento financia a infraestrutura de IA, que já impulsionou o crescimento de 63% no Cloud e gerou crescimento de quase 800% em produtos baseados em modelos de IA.
