O iShares MSCI USA Momentum Factor ETF (MTUM) superou o SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY) em 2026, registrando alta de 30,52% contra 10,34% do índice tradicional. A diferença de desempenho é atribuída à metodologia de seleção de ativos do fundo de momentum.
O SPY, amplamente utilizado por investidores, acompanha o S&P 500 Index com taxa de despesa de 0,0945%. Sua composição é mecânica, baseada em capitalização de mercado, o que concentrou ativos de Tecnologia da Informação em 32,91% do patrimônio. Essa concentração impulsionou os ganhos recentes, mas limita o potencial de alta.
O MTUM opera de forma diferente, rastreando o MSCI USA Momentum SR Variant Index. Este índice seleciona ações de grandes e médias empresas americanas com base em momentum de preço ajustado ao risco, utilizando retornos de seis e doze meses. O fundo realoca suas participações semestralmente, favorecendo as empresas com maior desempenho recente.
A vantagem do MTUM é quantificada em diferentes janelas. No período de um ano, o fundo rendeu 42,90%, superando os 27,13% do SPY. Em cinco anos, o MTUM alcançou 104%, contra 89% do SPY. A diferença de custos entre os fundos é pequena, com o MTUM cobrando 0,15% contra 0,0945% do SPY.
A estratégia de momentum possui riscos. Ela compra ativos em momentos de alta e vende em correções. Em pontos de inflexão, o MTUM pode apresentar desempenho inferior ao SPY por vários trimestres antes da próxima rebalanceação semestral.
