Um analista de investimentos reverteu sua estratégia após considerar os bancos sobrevalorizados, mudando o foco para ativos alternativos. O profissional rebaixou Goldman Sachs para ‘Underperform’ e direcionou investidores a empresas como Ares, Blackstone e KKR, segundo declarações feitas em junho de 2026.
Por anos, o analista Chris Kotowski, da Oppenheimer, recomendou a compra de grandes instituições financeiras, ignorando crises como a do euro em 2011 e os aumentos de juros em 2022. Contudo, em 30 de junho de 2026, ele alterou sua visão, cortando Goldman Sachs, Morgan Stanley, Bank of America e Citigroup em um único relatório. Goldman Sachs, por exemplo, foi movido de ‘Perform’ para ‘Underperform’.
A mudança de perspectiva se baseia na avaliação de mercado. Kotowski explicou que os bancos historicamente negociam com P/L relativo entre 70% e 75%, mas os bancos de investimento estão cotados a 107%, representando um prêmio de cerca de 50% sobre o histórico. Embora Goldman Sachs tenha reportado EPS de US$ 17,55 no primeiro trimestre de 2026, com taxas de bancos de investimento subindo 48% ano a ano, o analista considerou os fundamentos já precificados.
Em contrapartida, Kotowski sugeriu ativos alternativos como Blackstone e KKR, que apresentaram quedas de 22% e 27% no ano, respectivamente. Ele argumentou que, enquanto os bancos podem ser vendidos com facilidade, os ativos alternativos estão em promoção. Blackstone reportou um AUM de US$ 1,3 trilhão no primeiro trimestre de 2026, com crescimento de 12% ano a ano.
