O Google demonstra crescimento acelerado e controle total do ecossistema de inteligência artificial, desafiando a liderança de mercado da Nvidia. A empresa registrou receita de US$ 109,90 bilhões no primeiro trimestre de 2026, enquanto gastos com infraestrutura de IA são apontados por analistas como potencialmente insustentáveis.
A Nvidia ainda lidera em capitalização de mercado no setor de IA, mas sofreu queda de 10,72% em junho. Analistas de instituições financeiras apontaram que os gastos com infraestrutura de IA podem atingir US$ 770 bilhões em 2026. A Nvidia financia sua demanda apoiando empresas como Anthropic e OpenAI, criando um ciclo de consumo de chips.
Em contrapartida, o Google possui o ecossistema completo de IA. A receita da empresa no primeiro trimestre de 2026 foi de US$ 109,90 bilhões, um aumento de 21,8% ano a ano. O Google Cloud cresceu 63%, alcançando 20,03 bilhões de dólares, e seu *backlog* quase dobrou no trimestre.
A empresa controla os modelos de IA, a infraestrutura (TPUs e chips customizados) e a distribuição. O Google negocia com um P/L de 27 vezes (trailing) e 25 vezes (forward), apresentando margem operacional de 36,1%. Essa estrutura é vista como um fator de durabilidade para o investimento em IA.
