Um baixo Preço sobre Valor Patrimonial (P/VP) em fundos imobiliários não assegura potencial de valorização, afirma Flávio Pires, analista do Santander. O especialista orienta investidores a avaliarem a qualidade dos ativos, a capacidade de geração de renda e os gatilhos de valor, indo além do desconto.
Pires explica que alguns segmentos negociam abaixo do valor patrimonial há anos sem reduzir o deságio por falta de fatores que justifiquem a reprecificação. Ele aponta que fundos de lajes corporativas enfrentam desafios ligados à ocupação, alavancagem e dificuldade na reciclagem de ativos.
O analista considera que o mercado oferece oportunidades mais atrativas em logística, shopping centers e fundos híbridos, que demonstram maior capacidade de crescimento. Segundo Pires, descontos acima de 20% em um fundo merecem atenção redobrada, pois podem sinalizar problemas estruturais.
Além dos indicadores financeiros, a governança é um filtro crucial na seleção de fundos, segundo o especialista. Ele conclui que a recomendação de um fundo ocorre após diligência sobre a gestão, garantindo que ele seja administrado por profissionais qualificados.
