A Microsoft (MSFT) apresenta valor atrativo no mercado, mesmo com queda de 20,17% no ano e pressão de gastos com capital (capex) para inteligência artificial. O negócio de IA da companhia registra taxa anual de 37 bilhões de dólares, crescendo 123% em relação ao ano anterior, e possui um backlog comercial de 627 bilhões de dólares.
Os gastos com capital da Microsoft indicam um investimento maciço na infraestrutura de IA. No terceiro trimestre do ano fiscal de 2026, o capex atingiu 30,88 bilhões de dólares, um aumento de 84,39%. A gestão previu um investimento de cerca de 190 bilhões de dólares para o ano calendário de 2026, um valor que gera ceticismo no mercado.
Apesar do aumento de custos, a empresa demonstra resultados tangíveis. O negócio de IA cresceu 123% em relação ao ano anterior, e o Azure registrou crescimento de 40%, contribuindo com 54,5 bilhões de dólares em receita, um aumento de 29%. A companhia negocia com P/E ajustado de 23 e P/E futuro de 20, com crescimento trimestral de lucros de 23,4%.
Analistas apontam que o backlog comercial de 627 bilhões de dólares funciona como pré-venda da capacidade que está sendo construída. A empresa já opera com retorno sobre o patrimônio líquido de 33,28% e margem operacional de 45,62%, indicando que a estrutura financeira absorve o aumento de investimentos sem pressão.
