O Bank of America declarou que a aposta em semicondutores globais é o trade mais concentrado da história, segundo sua pesquisa. A análise ocorre em um momento em que empresas como NVIDIA e Broadcom apresentam projeções de receita robustas, apesar dos riscos de avaliação.
A pesquisa do Bank of America indica que 82% dos gestores de fundos consideram a posição comprada em semicondutores globais a mais concentrada de sua história. Os ETFs do setor refletem o desempenho, com o VanEck Semiconductor (SMH) subindo 66,69% no ano e o iShares Semiconductor ETF (SOXX) registrando alta de 88,78%.
As quatro empresas centrais do trade — NVIDIA, AMD, Broadcom e Qualcomm — apresentam múltiplos de avaliação distintos. A NVIDIA, por exemplo, teve receita projetada para o segundo trimestre em cerca de US$ 91 bilhões e autorizou uma recompra de ações de US$ 80 bilhões. A Broadcom projetou receita de semicondutores de IA para o terceiro trimestre em US$ 16 bilhões, um avanço de mais de 200% em relação ao ano anterior.
Apesar da concentração, os números corporativos sustentam o potencial de crescimento. A AMD, contudo, apresenta um múltiplo de lucros ajustado elevado, com P/E de 185x, o que gera um risco de avaliação maior. A Qualcomm oferece um ponto de entrada com potencial catalisador em 2026, enquanto a NVIDIA e a Broadcom mantêm poder de geração de lucros para sustentar suas avaliações atuais.
