As ações da Nebius Group (NBIS) subiram 8% para US$ 186 na sexta-feira, recuperando-se da queda de 14% registrada na quinta-feira. O movimento foi impulsionado pelo fechamento do primeiro acordo de dívida sênior garantida da empresa, que visa financiar a expansão de inteligência artificial sem emitir novas ações.
O acordo de financiamento, no valor de US$ 775 milhões, foi garantido por hardware de GPU já instalado nos data centers da Nebius e por fluxos de caixa provenientes de um contrato de cliente existente. A estrutura converte infraestrutura geradora de receita em capital de crescimento, o que responde diretamente à preocupação de investidores sobre como custear os US$ 22,5 bilhões em despesas de capital projetadas para 2026.
A Nebius afirmou que possui mais de US$ 40 bilhões em receita contratada adicional de clientes de grau de investimento, como Microsoft e Meta Platforms. Este financiamento baseado em ativos contrasta com o modelo de outras empresas do setor, como CoreWeave, que também utilizou dívida lastreada em ativos para seu crescimento.
Apesar do otimismo gerado pelo acordo, analistas apontam riscos. O caso pessimista inclui o fato de a Nebius adicionar alavancagem garantida à sua frota de GPU e o índice P/L atual de 70x estar elevado. O mercado aguarda a consolidação dos ganhos e os próximos marcos de capacidade da empresa.
