O ETF Invesco S&P 500 Equal Weight (RSP) lidera ganhos no ano, subindo cerca de 12%, enquanto o ETF ponderado por capital registra 10%. O fundo, que possui $88 bilhões em ativos, mostra desempenho superior em um cenário de mudança macroeconômica.
O RSP, que visa dar peso aproximado de 0,2% a cada componente do S&P 500 e se reequilibra trimestralmente, tem sido beneficiado por tendências específicas. Apesar de ter uma concentração em semicondutores, o fundo apresenta menor exposição aos líderes de grande capitalização, como Apple e Microsoft, em comparação com o índice tradicional.
Um fator macroeconômico crucial para o desempenho do RSP é a curva de juros. O diferencial 10 anos menos 2 anos está em 0,40%. Historicamente, um achatamento ou inclinação da curva, sinalizando cortes da Fed, favorece ativos cíclicos e de menor capitalização, que são mais representados no RSP.
O rebalanceamento trimestral do fundo também influencia os resultados. Após o ajuste, posições que sofreram desvio, como as de semicondutores, são reduzidas, e ações que ficaram para trás são compradas. A combinação de um diferencial de juros acima de 0,60% e cortes previstos pela Fed deve ampliar a vantagem do RSP sobre seus pares ponderados por capital.
