A MPLX LP, uma parceria limitada mestre de infraestrutura de oleodutos, registrou retorno de 225% em cinco anos com reinvestimento de distribuições, superando o Invesco QQQ Trust, que alcançou 97% no mesmo período. A empresa, que opera em bacias como Permian e Marcellus, tem fluxo de caixa baseado em taxas de movimentação de hidrocarbonetos.
A MPLX LP detém oleodutos, sistemas de coleta, plantas de processamento e terminais de exportação. Segundo a gestão, o negócio é baseado em taxas, o que a protege de riscos diretos de commodities. Isso sustenta uma distribuição trimestral de US$ 1,08, totalizando US$ 4,31 anuais por unidade, com rendimento aproximado de 7,4%.
A administração comprometeu crescimento anual de distribuição de 12,5% até 2027, estabelecendo um piso de cobertura de 1,3x. Contudo, o investimento envolve fricções fiscais, como a complexidade do formulário K-1, e risco de concentração, visto que a Marathon Petroleum é maior acionista e maior cliente da parceria.
A relação Dívida/EBITDA da empresa subiu para 3,7x, em comparação com 3,1x, após o financiamento de aquisições. Analistas apontam que o desempenho de cinco anos foi favorecido pelo ponto de entrada, mas o histórico de dez anos mostra um cenário diferente para a infraestrutura de transporte.
