O ETF NEOS S&P 500 High Income (SPYI) oferece rendimento mensal, gerando cerca de US$ 100 com um investimento de US$ 10 mil. No entanto, a estratégia de cobertura de chamadas limita o retorno total, diferentemente do índice S&P 500.
O SPYI é um fundo de cobertura de chamadas (covered-call ETF) que possui cerca de US$ 10,7 bilhões em ativos. Sua proposta é fornecer fluxo de caixa mensal a investidores focados em renda. Com distribuições recentes variando entre US$ 0,5104 e US$ 0,5353 por cota, um capital de US$ 10 mil gera aproximadamente US$ 100 por mês.
A geração de renda do fundo depende da volatilidade do mercado. O SPYI detém o S&P 500 e vende opções de compra contra essa exposição, lucrando com o prêmio pago pelos compradores. Esse prêmio é diretamente ligado à volatilidade implícita, medida pelo VIX. Quando a volatilidade é baixa, o prêmio recebido é menor, o que pode resultar em distribuições menores.
Em termos de retorno total, o modelo apresenta desvantagens. No último ano, o SPYI registrou alta de cerca de 17%, enquanto o índice S&P 500 subiu cerca de 20% no mesmo período. Além disso, a taxa de administração do SPYI é de 0,68%, quase o dobro da taxa de 0,35% cobrada por outro ETF similar.
Outro ponto de atenção é a natureza das distribuições. Parte do valor recebido pode ser classificado como devolução de capital, o que diminui a base de custo do fundo ao longo do tempo, e não deve ser interpretado como rendimento puro.
