O ETF Goldman Sachs Nasdaq-100 Premium Income (GPIQ) superou o Global X NASDAQ 100 Covered Call ETF (QYLD) em 3 pontos percentuais no retorno total no último ano. O GPIQ, que utiliza uma gestão dinâmica, apresentou 21,6% de retorno, contra 18,52% do QYLD, mesmo ambos investindo no mesmo índice.
O QYLD atrai investidores de renda devido ao pagamento mensal atrelado ao Nasdaq-100, com um rendimento em atraso próximo a 11,7% e ativos líquidos de 8,33 bilhões de dólares. Contudo, a estratégia do QYLD consiste em vender chamadas no dinheiro (at-the-money) mensalmente, o que limita o ganho em mercados em alta. O fundo cobra uma taxa de 0,60%.
Em contraste, o GPIQ utiliza um mecanismo de gestão diferente. O gestor escreve chamadas dinamicamente, ajustando a cobertura com base na volatilidade e nas condições de mercado. Essa abordagem permite que o GPIQ participe de maior parte da alta do Nasdaq quando o índice sobe. Além disso, a taxa de custódia do GPIQ é de 0,29%, reduzindo o custo anual em 31 pontos-base.
Embora o QYLD ofereça um pagamento de caixa mensal maior, o GPIQ demonstrou maior valorização do preço da cota. No último ano, o GPIQ pagou 5,6169 dólares, enquanto o QYLD pagou 2,1094 dólares. A análise indica que a diferença de retorno não é cosmética, mas sim o resultado da mecânica de gestão e das taxas aplicadas.
