A Embraer (EMBJ3) passou por transformações significativas na última década, e a XP Investimentos analisou como esses eventos alteraram a tese de investimento da empresa. Os analistas apontam que as projeções de lucro e o perfil de resultados da companhia estão atualmente acima dos patamares registrados antes da pandemia.
A análise da XP Investimentos revela que a expectativa de consenso para a Embraer mudou substancialmente. Os analistas afirmam que as projeções futuras de lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA) e lucro líquido estão mais elevadas que antes da pandemia, sugerindo uma base de lucros estruturalmente maior.
Três mudanças centrais foram identificadas. Primeiramente, as premissas de aviação executiva foram revisadas para cima, elevando as entregas anuais de 100 para um intervalo entre 170 e 190. Em segundo lugar, o segmento de defesa ganhou relevância, com a margem projetada para 2026-2028 subindo de níveis médios de um dígito para 10% a 12%. Por fim, as premissas de lucratividade aumentaram gradualmente em todas as divisões.
As projeções de lucro líquido da XP para 2026 e 2027 situam-se entre US$ 500 e 680 milhões, um aumento em relação aos US$ 200 a 400 milhões anuais observados no período pré-pandemia. A casa de análise mantém o otimismo, sustentado por uma carteira de pedidos recorde, embora a execução da produção e a normalização da cadeia de suprimentos continuem sendo variáveis críticas.
