O Vanguard Short-Term Bond ETF (BSV) e o Vanguard Total Bond Market ETF (BND) oferecem rendimentos comparáveis, mas diferem drasticamente no risco. Enquanto o BND possui títulos com vencimento de até trinta anos, o BSV limita suas posições a títulos com prazo inferior a cinco anos.
Ambos os fundos cobram a mesma taxa de 0,04%. Em um período de doze meses, o BSV distribuiu $3,12 por cota, contra $2,92 do BND, com rendimento anualizado futuro de $3,19 para o BSV, comparado a 3,0% do BND. Para um aposentado que compara pagamentos mensais, a diferença é pequena, mas o risco assumido para obter essa renda é muito diferente.
A diferença reside no prazo de vencimento. Títulos mais longos, como os detidos pelo BND, têm preços que se movem inversamente aos rendimentos, e essa variação aumenta com o tempo restante até o vencimento. Quando o Tesouro de dez anos subiu de 3,97% em fevereiro para 4,75% em julho, os títulos longos do BND foram reajustados, enquanto o portfólio curto do BSV recebeu cupons sem grandes alterações.
Em análises de longo prazo, o BSV demonstrou maior resiliência. Nos cinco anos, o BND perdeu 1%, enquanto o BSV ganhou 9%. Em um período de dez anos, a diferença foi de 21% para o BSV contra 15% para o BND. O fundo de curto prazo evitou quedas de preço que a exposição a prazos mais longos sofreu durante o ciclo de alta de juros de 2022.
