O fundo de investimentos de Bill Ackman, Pershing Square Capital Management, anunciou a compra de 3,15 milhões de ações da Netflix. A nova posição representa cerca de 4,9% do portfólio da gestora. A aquisição marca uma mudança de rota, visto que o fundo havia vendido as ações em 2022 com prejuízo superior a 400 milhões de dólares.
A decisão de Ackman reflete uma mudança na visão sobre o mercado de streaming. Em carta a investidores de meados de 2026, a empresa afirmou que a Netflix “venceu efetivamente as guerras do streaming”. Em 2022, o fundo havia vendido a posição após o serviço registrar o primeiro declínio de assinantes em uma década, alegando dificuldade em prever resultados futuros.
Atualmente, a Netflix conta com mais de 325 milhões de assinantes pagos globalmente, quase o dobro do seu concorrente mais próximo. Além da base de clientes, o gestor aponta a geração de caixa. A empresa converte quase 90% de seus lucros em fluxo de caixa livre, o que sustenta recompras de ações e o crescimento do negócio de publicidade.
O preço das ações também é um fator considerado. A cotação caiu cerca de 45% em relação ao pico de junho de 2025, atingindo um patamar considerado o mais baixo desde 2022. Pershing Square espera que a receita da Netflix cresça em dois dígitos, enquanto os custos de conteúdo aumentam mais lentamente, o que deve expandir as margens de lucro ao longo do tempo.
