O mercado acionário dos Estados Unidos apresenta sinais de desaceleração da turbulência, com a curva de volatilidade do índice S&P 500 indicando tranquilidade. Os operadores precificam oscilações diárias inferiores a 0,8% até o fim do mês, apesar de indicadores de opções sugerirem rápida mudança no sentimento dos investidores.
O índice de volatilidade Cboe (VIX) encerrou a semana em seu menor nível do ano. No entanto, analistas apontam potencial instabilidade por trás desses dados otimistas. A demanda por opções de compra, motivada pelo medo de ficar de fora, surgiu após um período de forte procura por opções de venda, usadas por investidores como proteção contra quedas.
Estrategistas observam mudanças técnicas no mercado. O posicionamento dos formadores de mercado em short gamma, influenciado pela negociação de opções do S&P 500, pode ampliar os movimentos de preço. Além disso, a reintrodução da estratégia iron condor de curtíssimo prazo pode abrir espaço para oscilações maiores.
O posicionamento em opções do S&P mudou drasticamente no início de agosto. Um estrategista de derivativos do UBS Group AG afirmou que o índice passou de uma zona onde os formadores de mercado estavam comprados em gamma para uma área de risco de short gamma. Essa alteração foi acompanhada por compras recordes de opções de compra.
Tanvir Sandhu, estrategista-chefe global de derivativos da Bloomberg Intelligence, declarou que, embora o mercado pareça calmo na superfície, a inclinação das opções, o gamma e os posicionamentos estão mudando rapidamente, indicando que o cenário não é estático.
