A CXMT, fabricante de chips de memória, superou a Tencent como a empresa mais valiosa da China na semana passada, alcançando capitalização superior a 500 bilhões de dólares. A ascensão da companhia indica um deslocamento do foco dos investidores dos gigantes de software para o setor de hardware, alinhado aos objetivos de Pequim.
A nova posição da CXMT ocorre em um cenário onde empresas de tecnologia enfrentam dificuldades. A Alibaba registrou queda de cerca de 16% em 2026, e a Tencent perdeu quase 27% de seu valor de mercado. Dados da Bloomberg mostram que o setor de hardware chinês, incluindo a CXMT, passou a ter peso maior que varejistas e empresas de software no índice MSCI China All Shares Net Total Return.
O movimento reflete a ofensiva regulatória iniciada em 2020, que pressionou o setor privado. O governo chinês tem focado o desenvolvimento em áreas estratégicas como infraestrutura de inteligência artificial e robótica. Analistas apontam que o hardware demonstra maior visibilidade de receita no curto prazo, impulsionado pela demanda por processadores e memórias de alta velocidade.
A divergência entre os setores ficou clara na segunda-feira, quando as ações da CXMT subiram 11,5% em Xangai, superando os ganhos modestos de Tencent e Alibaba em Hong Kong. Leonid Mironov, gestor da Gavekal Capital, afirmou que o fluxo de caixa negativo de grandes plataformas exige que elas se apoiem em empresas de hardware como a CXMT.
A expansão da infraestrutura de IA na China é vista como definidora dos mercados acionários. Francis Chan, analista sênior da Bloomberg Intelligence, citou que as ofertas públicas mais relevantes estão ligadas à IA. Apesar disso, investidores permanecem atentos à volatilidade do setor e ao momento em que o software poderá acompanhar o avanço do hardware.
