A Comissão de Valores Mobiliários (CVM) condenou, nesta terça-feira (8), o ex-banqueiro Daniel Vorcaro a pagar uma multa de R$ 20 milhões por fraudes no fundo imobiliário Brazil Realty. A decisão, tomada por unanimidade na sede da autarquia no Rio de Janeiro, totaliza R$ 201 milhões em penalidades aplicadas a sete pessoas e nove empresas.
O Banco Master foi multado em R$ 12,5 milhões. A instituição participou da terceira emissão do fundo, aportando R$ 16,8 milhões, e obteve lucro estimado de R$ 10,8 milhões em operações posteriores. O processo, instaurado em 2020, investigou a emissão e distribuição de cotas do Brazil Realty.
Segundo a CVM, o esquema envolvia a sobreavaliação de imóveis e ativos para inflar o valor do fundo. Na terceira emissão de cotas, iniciada em 2018, o fundo recebeu R$ 139,1 milhões, mas a autarquia identificou que diversos bens apresentavam valores superiores aos adequados. Houve também falhas na documentação das integralizações.
A investigação apontou a criação de liquidez artificial no mercado secundário. A Entre Investimentos realizou 177 operações, com compras de R$ 351 milhões e vendas de R$ 358 milhões. A dinâmica permitiu que investidores comprassem cotas por preços artificialmente elevados, gerando prejuízo de R$ 5,8 milhões a fundos, incluindo regimes de previdência de servidores.
Além de Daniel Vorcaro, foram condenados seu pai, Henrique Moura Vorcaro, seu primo, Felipe Cançado Vorcaro, a Viking Participações e a Entre Investimentos. As multas individuais variaram entre R$ 5 milhões e R$ 24 milhões. Três ex-diretores da Sefer Investimentos foram absolvidos.
A defesa de Vorcaro negou a existência de provas de conduta irregular e questionou a indução de investidores ao erro. A advogada Ana Paula Casagrande afirmou que as operações seguiram as regras do mercado. A CVM rejeitou os argumentos, considerando os documentos suficientes para a condenação.
Os condenados podem recorrer ao Conselho de Recursos do Sistema Financeiro Nacional (CRSFN). A decisão é independente de inquéritos da Polícia Federal. Vorcaro foi preso em novembro de 2025, na Operação Compliance Zero, e novamente em março de 2026.
