Cinco empresas de renda com rendimento superior a 10% apresentam sinais de alerta em seus pagamentos de dividendos, segundo análise de mercado. Os indicadores apontam para fragilidade financeira, como redução na cobertura de lucros e queda no valor patrimonial por ação.
O alto rendimento de dividendos atrai investidores, mas um rendimento muito elevado pode sinalizar perda de confiança do mercado na capacidade da companhia de sustentar o pagamento. Para BDCs, a cobertura correta é medida pelo rendimento líquido de investimentos (NII) por ação frente ao dividendo.
A Saratoga Investment Corp. apresenta um rendimento anualizado de 14,0%, mas seu NII ajustado no primeiro trimestre de 2027 foi de $0,47 por ação, contra um dividendo trimestral de $0,75, resultando em cobertura de apenas 0,63x. Além disso, o valor patrimonial por ação caiu 4,9% sequencialmente.
Outras companhias também demonstram fragilidade. A FS KKR Capital Corp. já realizou cortes de distribuição, e o EPS ajustado do primeiro trimestre de 2026 ficou 7,51% abaixo da expectativa de consenso. A BlackRock TCP Capital Corp. reduziu o dividendo trimestral para $0,17 em 2026, e seu valor patrimonial por ação caiu 19% no quarto trimestre de 2025.
A Blue Owl Capital Corp. cortou o dividendo base para $0,31 no segundo trimestre de 2026, e o EPS ajustado do primeiro trimestre de 2026 ficou 10,74% abaixo do consenso. O padrão observado é o aperto do NII devido à queda das taxas de juros e à compressão de *spreads* em novos negócios.
