Três fundos de índice (ETFs) de títulos pagam rendimentos superiores a 6% utilizando mecanismos distintos. O iShares Broad USD High Yield Corporate Bond ETF, o Panagram BBB-B CLO ETF e o iShares 20+ Year Treasury Bond BuyWrite Strategy ETF oferecem retornos elevados por meio de exposição a crédito, obrigações estruturadas ou risco de duração.
O Federal Reserve alterou sua taxa alvo de 4,5% para 3,75% no último ano, o que gera risco de reinvestimento em fundos de mercado monetário. O rendimento adicional que cada ETF oferece acima da taxa livre de risco compensa um risco específico: crédito, estrutural ou de duração.
O USHY, por exemplo, acompanha o ICE BofA US High Yield Constrained Index e distribui cerca de 6,9% mensalmente, investindo em mais de quinhentas posições de crédito de alto rendimento. O CLOZ foca em tranches *mezzanine* de obrigações de empréstimos garantidos, enquanto o TLTW gera renda vendendo opções (*calls*) contra títulos do Tesouro de longo prazo.
O rendimento de 7% em um título de crédito de risco difere de um rendimento vindo de prêmio de opção ou de nota estruturada. Segundo a Goldman Sachs Asset Management, o cenário base prevê que a taxa de política do Fed chegue a 3% ou 3,25% até o final de 2026, sob cenário de pouso suave.
O TLTW carrega risco de duração elevado, mantendo quase cem por cento em títulos do Tesouro de mais de 20 anos. Apesar dos cortes na taxa pelo Fed, o fundo registrou queda de cerca de 1% no ano, pois os rendimentos de longo prazo subiram. O TLTW funciona para investidores que preveem estabilidade nos rendimentos longos.
